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编者按：8月4日，浙江美硕电气科技股份有限公司（简称“美硕科技”）首发申请将上会，保荐机构（主承销商）为财通证券601108）股份有限公司，保荐代表人为徐小兵、程森郎。美硕科技拟于深交所创业板上市，拟向社会公众公开发行股票数量不超过1,800万股，不低于发行后公司总股本的25%，本次发行不涉及股东公开发售股份。美硕科技此次拟募集资金55,600.00万元，其中33,000.00用于继电器及水阀系列产品生产线用于研发中心建设项目，16,000.00万元用于补充流动资金。
美硕科技主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、生产及销售。公司无控股股东，黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多为公司共同实际控制人。黄晓湖为公司董事长兼总经理，刘小龙为公司董事兼副总经理，虞彭鑫为公司董事兼副总经理，黄正芳为公司董事，陈海多为公司董事。其中，董事长兼总经理黄晓湖系董事黄正芳之子，董事兼副总经理虞彭鑫系黄晓湖妹妹之配偶，董事陈海多系黄晓湖配偶之弟。
美硕科技曾于2016年11月在全国中小企业股份转让系统挂牌，摘牌时间为2020年8月。
报告期内，美硕科技的营业收入去年最高，而销售商品、提供劳务收到的现金前年最高。2019年、2020年、2021年，美硕科技营业收入分别为39,432.71万元、46,273.20万元、57,734.06万元；主营业务收入分别为39,293.84万元、46,160.86万元、57,484.81万元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为34,379.94万元、37,174.25万元、35,515.32万元；主营业务收现比分别为0.87、0.81、0.62。
报告期内，美硕科技经营活动产生的现金流量净额前年最高。去年，美硕科技净利润同比减少0.35%，经营活动产生的现金流量净额减少65.47%。2019年、2020年、2021年，美硕科技净利润分别为5,988.23万元、6,714.73万元、6,690.34万元；归属于母公司所有者的净利润分别为5,988.23万元、6,714.73万元、6,690.34万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5,597.50万元、5,953.06万元、6,140.91万元；经营活动产生的现金流量净额分别为8,056.78万元、10,411.05万元、3,595.01万元；净现比分别为1.35、1.55、0.54。
2022年1-3月，美硕科技营业收入12,616.66万元，同比减少3.26%；净利润1,538.16万元，同比减少-1.48%；归属于母公司股东的净利润1,538.16万元，同比减少-1.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,510.64万元，同比增长4.65%；经营活动产生的现金流量净额-291.49万元，同比减少578.72%。
2022年1-6月，美硕科技营业收入26,611.01万元，同比减少6.07%；净利润3,013.34万元，同比增长1.37%；归属于公司普通股股东的净利润3,013.34万元，同比增长1.37%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,891.77万元，同比增长4.09%。
报告期各期末，美硕科技流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均水平。2019年末、2020年末、2021年末，美硕科技资产负债率（母公司）分别为62.85%、54.67%、50.40%，同行业上市公司资产负债率（母公司）平均值分别为37.98%、34.32%、34.77%；美硕科技流动比率分别为1.04、1.16、1.25，同行业上市公司流动比率平均值分别为1.66、2.18、2.58；美硕科技速动比率分别为0.74、0.88、0.83，同行业上市公司速动比率平均值分别为1.28、1.69、1.91。
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，合理的最低流动比率为2。速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。报告期各期末，美硕科技流动比率始终低于1.3，速动比率始终低于0.9，偿债能力较弱。
美硕科技毛利率连续下滑。2019年、2020年、2021年，美硕科技主营业务综合毛利率分别为30.55%、27.32%、24.11%。美硕科技指出，公司通用继电器产品与可比公司相比毛利率差异存在合理性；汽车继电器产品与可比公司相比毛利率总体相当；可比公司三友联众300932）、宏发股份600885）、航天电器002025）未开发流体电磁阀产品，公司流体电磁阀产品与可比公司不具有可比性。
2019年末、2020年末、2021年末，美硕科技应收账款账面余额分别为11,805.69万元、13,333.01万元、17,296.83万元；存货余额分别为5,893.27万元、6,108.35万元、10,703.64万元。美硕科技表示，公司应收账款周转率与同行业上市公司相比不存在显著差异；公司存货周转率介于宏发股份与三友联众之间，差异较小。
2019年、2020年、2021年，美硕科技向美的集团000333）销售金额占当期营业收入的比例分别为60.72%、62.26%、53.56%，来自单一大客户美的集团营业收入占比超过50%以上，属于《首发业务若干问题解答（2020年6月修订）》中“表明公司对该单一大客户存在重大依赖”的情形。
美硕科技曾向美的集团旗下的“美的小贷、美的商业保理”借款。招股书披露，截至招股书签署日，美硕科技已履行完毕的借款合同中包括向宁波美的有限公司获得的分别起始于2018年5日23日的1300.00万元bd体育、2018年11月19日的1000万元两笔借款，以及向美的商业保理有限公司获得的分别起始于2019年1月11日的1000万元、2019年5月13日的1000万元两笔借款。
美硕科技2021年员工人数比2020年减少29人。招股书指出，2019年末、2020年末和2021年末，美硕科技及子公司员工人数分别为593人、604人和575人。
2021年10月28日，美硕科技公布的招股书申报稿中，披露了“前期会计差错更正说明”。公司以前年度存在账外结算部分废料与残次品等收入，用于部分工程及费用支出，以及收入、费用跨期等情况，现对上述前期会计差错进行更正，并采用追溯重述法对2018-2019年度财务报表进行更正。该等前期会计差错更正事项业经公司第二届董事会第十四次会议审议通过。
美硕科技对2018年12月31日合并资产负债表、2018年度合并利润表调整；对2019年12月31日合并资产负债表、2019年度合并利润表调整。其中，2018年营业收入从28,575.10万元调整为28,864.57万元；2019年营业收入从37,923.14万元调整为39,432.71万元。
报告期内，公司通用继电器产品占主营业务收入比例超过 80%。关于继电器市场规模，美硕科技在招股书中称，近年来，中国继电器市场需求呈持续稳步增长态势，从2015年的215亿元增加到2019年的277亿元，预计2021年市场规模可以达到305亿元。美硕科技表示，家电领域是继电器产品需求量最大的领域。根据中国电子元件行业协会控制继电器分会出具的证明文件显示，2019年和2020年，公司在浙江省家电类通用继电器市场占有率均排名第一。招股书显示，2019年、2020年、2021年，美硕科技的继电器产品销售规模分别为3.66亿元、4.34亿元、5.30亿元；继电器产品市场占有率（国际+国内）分别为1.87%、0.93%、1.04%。
美硕科技主营业务为继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、生产及销售，产品主要包括通用继电器、汽车继电器、磁保持继电器、通讯继电器及流体电磁阀等，应用于家用电器、智能家居、汽车制造、智能电表、工业控制和通讯设施等领域。
美硕科技拟于深交所创业板上市，拟向社会公众公开发行股票数量不超过1,800万股，不低于发行后公司总股本的25%，本次发行不涉及股东公开发售股份，保荐机构（主承销商）为财通证券股份有限公司，保荐代表人为徐小兵、程森郎。
美硕科技此次拟募集资金55,600.00万元，其中33,000.00用于继电器及水阀系列产品生产线用于研发中心建设项目，16,000.00万元用于补充流动资金。
美硕科技无控股股东，黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多为美硕科技共同实际控制人。
美硕科技表示，公司股东黄晓湖直接持有公司股份1,497.4569万股，占公司总股本的27.73%，股东刘小龙直接持有公司股份1,092.8586万股，占公司总股本的20.24%；股东虞彭鑫直接持有公司股份962.6862万股，占公司总股本的17.83%；股东黄正芳直接持有公司股份899.5431万股，占公司总股本的16.66%；股东陈海多直接持有公司股份647.4552万股，占公司总股本的11.99%。上述持股股东的股权较为分bd体育散，公司无控股股东。
黄晓湖为公司董事长兼总经理，刘小龙为公司董事兼副总经理，虞彭鑫为公司董事兼副总经理，黄正芳为公司董事，陈海多为公司董事。上述五人具有一致的企业经营理念和共同的利益基础，各方一直彼此信任、密切合作，其中，董事长兼总经理黄晓湖系董事黄正芳之子，董事兼副总经理虞彭鑫系黄晓湖妹妹之配偶，董事陈海多系黄晓湖配偶之弟。
美硕科技指出，本次发行前，公司股东黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多通过《一致行动协议》对公司形成共同控制，合计持有公司94.44%的股份，本次发行后，黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多仍将共同持有公司70.83%的股份。由于实际控制人持股比例较高，仍存在实际控制人滥用其控股地位，不当干预公司正常生产经营活动，损害公司及其他股东利益的风险。另外，黄晓湖、刘小龙、虞彭鑫、黄正芳、陈海多分别持有公司27.73%、20.24%、17.83%、16.66%和11.99%股份，股权比较分散，尽管《一致行动协议》对相关纠纷解决机制进行了明确约定，但若未来《一致行动协议》到期后解除，实际控制人股权分散情形将对未来控制权稳定性造成不利影响。
2022年1-3月，美硕科技营业收入12,616.66万元，同比减少3.26%；净利润1,538.16万元，同比减少-1.48%；归属于母公司股东的净利润1,538.16万元，同比减少-1.48%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,510.64万元，同比增长4.65%；经营活动产生的现金流量净额-291.49万元，同比减少578.72%。
2022年1-6月，美硕科技营业收入26,611.01万元，同比减少6.07%；净利润3,013.34万元，同比增长1.37%；归属于公司普通股股东的净利润3,013.34万元，同比增长1.37%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润2,891.77万元，同比增长4.09%。
2019年末、2020年末、2021年末，美硕科技资产负债率（母公司）分别为62.85%、54.67%、50.40%，同行业上市公司资产负债率（母公司）平均值分别为37.98%、34.32%、34.77%；美硕科技流动比率分别为1.04、1.16、1.25，同行业上市公司流动比率平均值分别为1.66、2.18、2.58；美硕科技速动比率分别为0.74、0.88、0.83，同行业上市公司速动比率平均值分别为1.28、1.69、1.91。
美硕科技表示，报告期各期末，公司流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均水平，资产负债率高于同行业上市公司平均水平，主要系：1）公司处于成长期，且融资渠道单一，主要依bd体育靠银行借款，因此负债较高；2）报告期内公司固定资产投入金额较大，对公司流动比率和速动比率造成影响。
美硕科技指出，公司主营业务为继电器和流体电磁阀产品的生产制造和销售，继电器产品收入占主营业务收入的比例达90%以上。公司属于电力电子元器件制造行业（C3824），公司选取宏发股份（600885.SH）、三友联众（300932.SZ）、航天电器（002025.SZ）作为同行业上市公司。
报告期内，美硕科技的继电器产品毛利率低于宏发股份、航天电器继电器产品毛利率，但与三友联众相比毛利率略高。
报告期内，美硕科技的通用继电器产品毛利率与三友联众相比略高，与宏发股份相比较低。
报告期内，美硕科技的汽车继电器产品毛利率水平与三友联众相比大体相当，不存在显著差异。
综上，美硕科技指出，公司通用继电器产品与可比公司相比毛利率差异存在合理性；汽车继电器产品与可比公司相比毛利率总体相当；可比公司三友联众、宏发股份、航天电器未开发流体电磁阀产品，公司流体电磁阀产品与可比公司不具有可比性税务。
报告期内，美硕科技应收账款周转率分别为3.61、3.68和3.77；存货周转率分别为4.85、5.61和5.22。
美硕科技表示，公司应收账款周转率与同行业上市公司相比不存在显著差异；公司存货周转率介于宏发股份与三友联众之间，差异较小。
2019年、2020年、2021年，美硕科技向美的集团销售金额占当期营业收入的比例分别为60.72%、62.26%、53.56%，来自单一大客户美的集团营业收入占比超过50%以上，属于《首发业务若干问题解答（2020年6月修订）》中“表明公司对该单一大客户存在重大依赖”的情形。
招股书披露，截至招股书签署日，美硕科技已履行完毕的借款合同中包括向宁波美的有限公司获得的分别起始于2018年5日23日的1300.00万元、2018年11月19日的1000万元两笔借款，以及向美的商业保理有限公司获得的分别起始于2019年1月11日的1000万元、2019年5月13日的1000万元两笔借款。
招股书指出，2019年末、2020年末和2021年末，美硕科技及子公司员工人数分别为593人、604人和575人。
2021年10月28日，美硕科技公布的招股书申报稿中，披露了“前期会计差错更正说明”。公司以前年度存在账外结算部分废料与残次品等收入，用于部分工程及费用支出，以及收入、费用跨期等情况，现对上述前期会计差错进行更正，并采用追溯重述法对2018-2019年度财务报表进行更正。该等前期会计差错更正事项业经公司第二届董事会第十四次会议审议通过。
美硕科技对2018年12月31日合并资产负债表、2018年度合并利润表调整；对2019年12月31日合并资产负债表会计、2019年度合并利润表调整。
关于继电器市场规模，美硕科技在招股书中称，近年来，中国继电器市场需求呈持续稳步增长态势，从2015年的215亿元增加到2019年的277亿元，预计2021年市场规模可以达到305亿元。
美硕科技表示，家电领域是继电器产品需求量最大的领域。根据中国电子元件行业协会控制继电器分会出具的证明文件显示，2019年和2020年，公司在浙江省家电类通用继电器市场占有率均排名第一。
招股书显示，2019年、2020年、2021年，美硕科技的继电器产品销售规模分别为3.66亿元、4.34亿元、5.30亿元；继电器产品市场占有率（国际+国内）分别为1.87%、0.93%、1.04%。
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